California, 30 yıldan uzun bir süredir girişim yatırımları için bir numaralı devlet olmuştur. VC faaliyetini dolar, anlaşma yapılan veya yönetim altındaki sermaye olarak ölçmeniz farketmez. Aslında, bazı önlemlere dayanarak, Kaliforniya bugün risk sermayesi pastasından 30 yıl önce olduğundan daha büyük bir dilim elde ediyor.
Kaliforniya’nın Girişim Sermayesi’ndeki Hakimiyeti
Ulusal Girişim Sermayesi Birliği (NVCA) verileri, 2009 yılında, Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırılan risk sermayesinin tamamının yarısının Kaliforniya'da dağıtıldığını göstermektedir. 1980'den 2009'a kadar olan 29 yıllık dönemde devlet, tüm risk sermayesi yatırım dolarının yüzde 44,1'inden sorumluydu. 1980'den bu yana hiçbir yıl, Kaliforniya, VC'lerin başlattığı dolarların yüzde 32,2'sinden daha azını hesaba katmadı.
Benzer bir örnek anlaşmalar verilerinden görülebilir. 2009 yılında, Kaliforniya, ABD risk sermayesi anlaşmalarının yüzde 40,6'sını oluşturdu. 1980 ve 2009 arasında, devlet bütün VC yatırımlarının ortalama yüzde 38,9'unu oluşturdu. Ve 1980'den bu yana hiçbir yıl devlet, ABD VC anlaşmalarının yüzde 32,2'sinden daha azını oluşturmadı.
Büyükşehir bölgeleri arasında, San Francisco / San Jose ekseni, on yıllardır risk sermayesi hakim olmuştur. Harvard Üniversitesi'nden Henry Chen ve meslektaşları tarafından yapılan bir araştırmaya göre, San Francisco / San Jose bölgesi 1985'te tüm risk sermayesi ofislerinin yüzde 19'unu ve 2005'te yüzde 24,4'ünü oluşturdu. Buna karşın, Washington DC yalnızca yüzde 3,1'den yüzde 5,3'e yükseldi Araştırmacılar tarafından incelenen 20 yıllık dönemdeki tüm ofislerin ve Atlanta'nın oranı yalnızca yüzde 1.8'den yüzde 2.3'e yükseldi.
Neden Değişme Olası Değil?
California'nın (ve özellikle San Francisco / San Jose metro alanının) risk sermayesi içindeki baskınlığı değişmez. Risk sermayesinin devletler arasındaki dağılımı, son yirmi yılda, endüstrinin kayda değer değişikliklere uğramasına rağmen - geri dönüş oranı, yatırılan para miktarı ve çarpıcı biçimde değişen firma sayısındaki değişikliklerden - çok az değişti. Sanayinin genişlemesi ve daralması, risk sermayesinin coğrafi dağılımını önemli ölçüde değiştirmediyse, dağıtım çok istikrarlı olmalıdır.
Bu istikrar, girişim kapitalistleriyle VC fonuna ihtiyacı olan girişimciler arasındaki pozitif geri besleme döngüsünün bir işlevidir. Girişim kapitalistlerinin iyi yatırımlar bulmaları, girişimcilerin şirketler kurmasına yardımcı olmaları ve iş kurucularının yatırımcıların çıkarlarına uygun hareket etmelerini sağlamaları gerekir. Tüm bunlar yatırımcıların yerel olarak yatırım yapması ve çok sayıda girişim sermayesi sermayeli şirketin zaten bulunduğu yerlere yatırım yapması durumunda daha kolaydır. Chen ve meslektaşları, çalışmalarında risk sermayesi şirketleri yeni ofisler açtığında, risk sermayesinin çok yaygın olmadığı yerler yerine Boston, San Francisco / San Jose veya New York'a genişleme eğiliminde olduklarını tespit ettiler.
İş modelleri risk sermayesine ihtiyaç duyan girişimciler, mevcut risk kapitalistlerinin yanında bulunma eğilimindedir, çünkü bu yerler fon bulmak için daha kolaydır. Sonuç olarak, girişim kapitalistleri ve finanse ettikleri girişimciler, son 30 yıldır Silikon Vadisi gibi yerlerde yoğunlaşmıştır.
etkileri
Risk sermayesi destekli şirketler, yüksek performanslı işletmelerdir, daha fazla iş yaratır, daha fazla inovasyon üretir ve diğer girişim türlerinden daha fazla zenginlik üretirler. Bu model, valilere ve yasama organlarına, risk sermayesi endüstrisini kendi devletlerinde kurma yollarını aramaya yöneltti.
Bununla birlikte, devlet gelir vergilerini azaltmak gibi politika değişiklikleri çoğu eyalette risk sermayesi miktarını artırmak için çok az şey yapmıştır. Bunun yerine, risk sermayesi 30 yıl önce en yaygın olduğu yerde yoğunlaşmaya devam ediyor.
Yatırımcılar ve girişimciler arasındaki olumlu geribildirim döngüsü, diğer devletlerin risk sermayesi endüstrilerini oluşturmasını engellemektedir. California, aslanın ABD risk sermayesi payını almaya devam ederek girişim sermayesi ihtiyacı olan yüksek teknoloji şirketlerini kurması için gidilecek yer haline getirdi; ve Kaliforniya'daki bu şirketlerin varlığı girişim kapitalistlerinin çabalarını burada yoğunlaştırmalarına yol açıyor.
Editörün Notu: Bu makale daha önce OPENForum.com'da “Girişim Sermayesi Ekosistemleri Yaratmak” başlığı altında yayınlandı. Burada izinle yayınlanmaktadır.
3 Yorumlar ▼
