Beklediğiniz gibi, özel konut şirketlerinin mali durumu, ülke bir konut patlamasının sona ermesini yaşadığı için son on iki yılda önemli ölçüde değişmiştir; Wall Street'i neredeyse deviren bir finansal kriz; Büyük Buhran’dan bu yana yaşanan en derin ekonomik gerileme; ve ülkenin en zayıf ekonomik geri kazanımlarından birinin beş yılı. Ancak bu finansalların nasıl değiştiğini öğrenmek sizi şaşırtabilir. Değişikliklerin hepsi tahmin edilebileceği gibi değil.
$config[code] not foundBariz ile başlayalım. Özel şirketlerdeki net kar marjları, Büyük Durgunluğun sona ermesinden bu yana istikrarlı bir şekilde iyileşmiştir. Yıllık satışlarında 10 milyon doların altında olan 100.000'den fazla özel şirketin finansal tablolarını içeren finansal veritabanını kullanan Finansal Veri Sağlayıcısı Sageworks, özel şirketlerdeki kar marjlarının 2009'da yüzde 3,2'den 2014'te yüzde 8,5'e yükseldiğini buldu..
Kâr marjlarının iyileştirilmesi kendi başına şaşırtıcı olmasa da, toparlanmanın gücü budur. Sageworks verileri, satışları 10 milyon doların altında olan özel şirketlerdeki kar marjlarının şu anda konut patlamasının son yıllarında ve Büyük Durgunluktan önce işgal ettikleri yüzde 5-6 aralığından çok daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Özel işletmeler son yıllarda borçlara olan güvenlerini azaltmaktadır. Sageworks, özel Amerikan şirketlerinin 10 milyon doların altındaki satışlarla borç öz sermaye oranının, Büyük Durgunluk'tan önceki en düşük seviyesi olan 2014'te 2,8 olduğunu bildirdi. Ayrıca, bu düşük borç-özsermaye oranı, küçük işletmelerin farklı büyüklük sınıflarında da mevcut olduğunu gösteriyor.
İçecek alımının zamanlaması şaşırtıcı. Sageworks rakamlarına göre, beş yıl boyunca 3,1 ya da 5 yıl civarında plato kaldıktan sonra, ilk 10 milyon doların altında satış yapan tüm özel işletmelerin borç-özkaynak oranı düşmeye başladı. Ayrıca, mevcut borç-özsermaye oranı, ekonominin istikrarlı bir şekilde büyüdüğü 2002'den 2006'ya kadar olan herhangi bir yıldaki seviyeyi aşan tarihsel standartlara göre yüksek kalmaktadır.
Sageworks sayıları, borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önceki kazancına oranının 2010'dan bu yana azaldığını ve şu anda 5.6 olduğunu gösteriyor. Düşme eğilimi, satışları 1 milyon doların altındaki işletmeler için mevcut; 1 milyon dolar ile 5 milyon dolar arasında satış yapanlar; ve 5 ila 10 milyon dolarlık satış yapanlar. Bu eğilim, büyük olasılıkla, özel işletmelerdeki kazançları, bu şirketlerdeki borçlanmadan daha fazla yansıtmaktadır.
Özel işletmeler hala, Büyük Durgunluktan önceki yıllarda yaptıklarından çok daha uzun vadeli borçludurlar. Sageworks’in analizine göre, konut patlaması yıllarında uzun vadeli borçların varlıklara oranı 2002’de yüzde 24,2’den 2006’da yüzde 31,1’e yükselmiştir. Şaşırtıcı bir şekilde, uzun vadeli borcun aktiflere oranı 2010 yılında yüzde 38,6 olan finansal kriz ve Büyük Durgunluk döneminde artmaya devam etti. Daha sonra, 2012 yılında aşağıya inmeden önce, 2014 yılında yüzde 32,5'e ulaşan üç yıl boyunca sabit kaldı.
En şaşırtıcı trend kısa vadeli borçlanmanın artması yönünde olmuştur. 2002 yılında kısa vadeli borçların bir eksi özel şirketlerde varlıkların yüzde 0.05'ini oluşturduğunu, Sageworks rakamlarına göre ortaya çıktı. Bu oran son 12 yıl boyunca istikrarlı bir şekilde yükseldi ve şimdi yüzde 1,9 olarak gerçekleşti. Bu fraksiyon mutlak anlamda büyük olmamakla birlikte, sürekli yükselme eğilimi ve endüstri sektörleri ve işletme büyüklüğü sınıfları arasındaki tutarlılık beklenmedik bir durum değil. (Kısa vadeli uzun vadeli borç oranı, aynı zamanda, 2002’de yüzde 0,21’den 2014’te yüzde 2,74’e - çarpıcı bir şekilde artmıştır; bu durum etkinin bilançonun pasif tarafındaki değişikliklerden kaynaklandığını göstermektedir). Özel işletme tercihlerinin kısa vadeli borç tercihlerinde veya kısa vadeli borçlara erişiminin, uzun vadeli borçlanmalara erişiminden daha hızlı iyileşip iyileşmediğine işaret eder.
