Jerry Neumann, okumaya yatırım yapmakla ilgilenen herkesi çağıracağım konusunda çok içten bir yazıyla, güç yasası dağıtımlarının riskli yatırımlar üzerindeki etkisini anlatıyor. Melek ve risk sermayesi yatırımlarında elde edilen getirilerin güç hukuku dağılımı yatırımcılar için üç önemli etkiye sahiptir: Çeşitlendirmeyi, akış kalitesine dikkat etmeye ve yatırımları gerçek seçenek olarak değerlendirmeye dikkat edin.
Ancak, başlangıçlara yapılan yatırımlar için bir güç hukuku dağılımının etkilerini tartışmadan önce, ilk önce bir güç hukuku dağıtımının nasıl göründüğüne odaklanalım. Neumann’ın eserinden alınan rakamın gösterdiği gibi, güç yasası dağılımları normal dağılımlardan çok farklı görünüyor. Güç hukuku dağılımları ile sonuçlar yoğunlaşmıştır; Birkaç sonuç toplam sonucun çoğunu oluşturur.
$config[code] not found
Sonuçların ne kadar yoğun olduğu, güç dağılımının alfa değerine bağlıdır. Erken aşama şirketlere yapılan yatırımlar için alfalar oldukça yüksektir. Neumann bir çok veriyi inceliyor ve risk sermayesi fonlarındaki getirilerin, melek yatırım getirilerinin ve risk sermayesi yatırımlarının hepsinin yaklaşık ikisinin alfa olduğunu gösteriyor.
Bu ampirik gözlem önemlidir, çünkü finansal getirilerin yeni başlayanlara yatırım yapmaktan ne kadar konsantre olduğunu göstermektedir. Neumann’ın açıkladığı gibi, “alfa 2’den küçük veya ona eşitse, bir şirketin tüm başarılı şirketlere yatırılan tutarı geri getirmesi muhtemeldir”.
Yatırımlarda Güç Hukuku Dağılımları
Sonuçların bu şekilde dağılımının yatırım yatırımları için çeşitli etkileri vardır. İlk olarak, para kazanmak büyük bir yatırım portföyü gerektirir. Yatırım portföyünüzün büyüklüğü ile kazanma şansınız artar. Neumann'ın yazdığı gibi, “Belirli bir alfada, ne kadar çok yatırım yaparsanız o kadar iyi olursunuz, çünkü ortalama geri dönüşünüz, yatırım sayısındaki artışla, en yüksek çarpımdaki gibi, artar”.
Bu demektir ki, çoğu şirket, hatta çoğu girişimci kapitalistin yaptığı yatırımdan çok daha fazla başlangıç yapan şirket yatırımı yapmanız gerekiyor. 500 Startup'tan Dave McClure, “VC fonlarının çoğu, az sayıda şirkette (<20-40) çok fazla yoğunlaşmış durumda. Sektöre, özellikle başlangıçtaki yıpranmanın daha da büyük olduğu erken dönem yatırımcıları için, bir portföydeki ortalama yatırım sayısının iki katına çıkarılması veya üç katına çıkarılmasıyla daha iyi hizmet verilecektir. Eğer tek boynuzlu atlar zamanın sadece% 1-2'sinde gerçekleşirse, mantıklı bir şekilde, bu zor ve efsanevi yaratıkları yakalamada makul bir atış yapabilmek için en az 50-100 + şirketi içermesi gerektiği sonucuna varmıştır. ”
İkincisi, çeşitlendirme önemli olsa da, akış kalitesi de öyle. Sadece çeşitlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda potansiyel olarak yeni bir başlangıç portföyünü çeşitlendirdiğinizden de emin olmalısınız. Çoğu yeni şirket, büyük getiri elde etme ihtimaline sıfır veya neredeyse sıfıra yakındır. Küçük pazarlardalar, rekabet avantajı yok, çekici olmayan sektörlerde ve kötü yerlerde bulunuyorlar ve ne yaptıklarını bilmeyen kurucular tarafından yönetiliyorlar. Bu bir sorun çünkü Peter Thiel'in açıkladığı gibi, yüksek hacimli kötü anlaşma akışını telafi edemezsiniz.
Üçüncüsü, başlangıçtaki yatırımlara gerçek seçenekler gibi davranmak istersiniz. Hangi şirketlerin kalkacağını önceden bilemezsiniz. Dahası, en yüksek performans gösterenlerin ne kadar ve ne kadar hızlı büyüyeceğini anlamak genellikle zordur. Bu nedenle, geleceğe yatırım yapma seçeneğine sahip olmak istersiniz. Uygun koşullara daha fazla yatırım yapma hakkına sahip olmakla birlikte zorunluluğu üstlenmeden, portföyünüzde yüksek getiri elde etme şansınızı arttırırsınız. Shutterstock ile yatırımcılar fotoğrafı
