Bugünün sütununda, yeni başlayanlara yatırım hakkında bir şeyler açıklamak için benden daha akıllıca insanlardan utanmadan çalacağım: “Çok fazla Y-müdahalesi için biraz eğim var.”
Bu çizgi Stanford Üniversitesi'nden bilgisayar bilimi profesörü John Ousterhout'tan çalındı, bu konuyu ünlü olarak öğrencilere öğrettiği “yaşam derslerinden” birinde yaptı.
John bunu, “öğrenmenin ne kadar hızlı bir şekilde başlayacağınızdan çok daha önemli olduğunu” savunarak öğrenmeye referansta bulunduğunu söyledi. Ancak, aynı zamanda erken aşamadaki yatırımları yönlendirmek için de büyük bir felsefe.
$config[code] not foundAşağıdaki grafiğe bakarsanız nedenini göreceksiniz. Buradaki dikey eksen, nakit akışı gibi yeni bir işletmeyle ilgili bazı temel niteliklerdir ve yatay eksen zamandır. Kırmızı çizgi, mavi çizgiden daha yüksek bir Y kesişimine sahiptir - nakit akışı başlangıçta daha iyi, diğerinin negatif olduğu yerde pozitif görünüyor. Ancak mavi çizginin eğimi daha yüksektir ve sonunda kırmızı çizgiyi geçecektir. Başlangıçta, kırmızı şirket mavi şirketten daha iyidir. Ancak, uzun vadede, mavi şirket kırmızı şirketten daha iyi bir bahistir.
Her ne kadar Ousterhout’un argümanını görsem de, erken aşamadaki yatırımın uygunluğu, Y Kombinatoru Genel Müdürü Paul Buccheit’e kadar benimle başlamamıştı; Friendfeed'in kurucusu; Gmail’in yaratıcısı; Case Western Reserve University alum, girişimci finans sınıfımla yaptığım bir konuşmada buna atıfta bulundu. Paul, girişimcilik yeteneğinin boyutuna odaklandı, ancak uygulamanın bundan daha genel olduğunu düşünüyorum.
Yatırımcılar Ne Arayor?
Erken aşamadaki yatırımcıların başlangıçta para yatırmalarının tek nedeni, bu yeni şirketlerin kilit bir ölçüt üzerinde mevcut şirketlerden daha fazla “eğim” olacağını düşünmeleridir. Büyük yatırımcıların sahip olduğu temel beceri, hangi girişimlerin inanılmaz “eğim” olacağını ortaya çıkarmaktır.
İyi yatırımcılar y müdahalesini görmezden gelir. Başlangıçta, yepyeni şirketlerin hepsi oldukça korkunç görünüyor. Ne tür bir ölçüm seçerseniz seçin - nakit akışı, işgücünün büyüklüğü, müşteri ilgisi, ürün işlevselliği - yeni şirketler oldukça berbat görünüyor ve meydan okumayı düşündükleri görevlilerden çok daha kötü görünüyor.
Ancak, korkunç y-engellemeli girişimlerden bazıları - Alibaba, Facebook, Uber, Airbnb, Snapchat, Whatsapp, Reddit, Slack - inanılmaz bir eğime sahip. Öyle yüksek ki, yerine koydukları görevlilerden daha fazla para kazanıyorlar.
Yatırımcılar hangi girişimleri destekleyeceklerini seçmeye çalışırken, hangilerinin astronomik “eğimi” olacağını tahmin etmeye çalışıyorlar.
Bunu yapmak inanılmaz zor. Gerçekten akıllı insanlar büyük kazananları özlüyor - Airbnb'deki Fred Wilson, Snapchat ve Dropbox'daki Chris Sacca, Uber'deki John Greathouse, Alibaba'daki Charles Xue gibi.
Bunu daha da zorlaştıran şey, eğimin benim basit örnek kadar temiz olmadığıdır. Anahtar metrik doğrusal olma olasılığı düşüktür. Gelecekteki kalıpları iki periyot veriden tahmin etmek oldukça zordur, ki bu en erken aşamadaki yatırımcıların yapmaya çalıştığı şeydir.
Ancak, yeni başlayanlara para yatırmak istiyorsanız, tahmin etmeye çalışmalısınız. Ne de olsa, “biraz eğim çok fazla y-kesmeye değer.” Ve çok fazla eğim de onlarca milyar dolar değerinde.
Shutterstock ile Şev Fotoğraf
