Başlangıç finansmanı azınlıklara ait işletmeler için farklı mıdır? Yakın zamana kadar bu, incelenmesi zor bir soruydu, çünkü küçük işletmelere ilişkin verilerin çoğu, farklı yaşlardaki mevcut işletmelere bakıyordu. Ancak, Kauffman Firma Anketi'nin (KFS) geliştirilmesi - 2004'te zaman içinde kurulan bir firma örneğini takip etme çabası - araştırmacıların bu soruyu keşfetmelerini sağladı.
Azınlık İş Geliştirme Ajansı için hazırlanan bir makalede ve Kauffman Vakfı tarafından hazırlanan bir başka raporda, Kauffman Vakfı'ndan Alicia Robb ve Kaliforniya Santa Cruz Üniversitesi'nden meslektaşları Rob Fairlie ve Duke Üniversitesi'nden David Robinson KFS verilerini inceledi ve azınlığın sahip olduğu yeni işletmelerin, dış borç ve özsermaye ile finanse edilmeleri için Beyaz'ın sahip olduğu yeni işletmelerden daha az muhtemel olduğunu bulmuşlardır. Ancak, işletmelerin azınlık mensubu olma durumuyla, Beyaz ve azınlık mülkiyeti ile başlayan kuruluşlar arasındaki farklardan daha az nedenleri.
$config[code] not foundVERİ GÖSTERISI NEDİR Robb ve Fairlie, azınlıkların sahip olduğu işletmelerin ilk sermayelerinin Beyaz sermayeli işletmelerden daha düşük olduğunu bildirmiştir (ortalama 75.000 dolar ve ortalama 90.000 dolar). Dahası, bu fark, firmalar olgunlaştıkça genişlemektedir, çünkü azınlık sahibi genç şirketlerin ortalama yıllık yatırımları, üç yıl içinde Beyazlara ait olanların yaklaşık üçte ikisini (30.000 $ - 45.000 $) akıtmaktadır.
Özellikle, Beyaz ve Siyah'ın sahip olduğu yeni başlayanlar arasındaki kapitalizasyon açığı çok büyük. Robb, Fairlie ve Robinson'a göre, “Beyazlara ait işletmeler ortalama olarak ortalama 80.000 dolardan fazla başlangıç sermayesine sahipken, Siyah'a ait işletmeler ortalama 30.000 dolardan daha az başlangıç sermayesine sahipler.” Ayrıca, kapitalizasyondaki bu boşluk girişimlerin ilk yıllarında da devam ediyor.. Yazarlar, Beyazlara ait işletmelerin, sonraki iki yıl boyunca Siyahlara ait işletmelerin nakit enjeksiyonlarının iki katını aldığını bildirdi. Azınlığa ait kuruluşlar, dış kaynaklardan (kurucular ve arkadaşları ve akrabaları dışındakiler) Beyazlara ait işletmelerden daha az para toplamaktadır. Robb ve Fairlie, Beyazlara ait girişimlerin yüzde 4,7'sinin ilk yıllarında dış sermayeyi artırdığını, ancak azınlıktaki girişimlerin sadece yüzde 3,5'inin yaptığını tespit etti. Azınlığın sahip olduğu yeni işletmelerin daha düşük genel kapitalizasyonu ile birlikte, bu farklı yüzdeler, ortalama azınlığın sahip olduğu başlangıçtaki sermayenin dış kaynaklarda 2,984 ABD doları artarken, Beyaz'ın yeni ortalama işletmelerinin Robb ve Fairlie'nin rapor ettiği 7,607 ABD doları artırdığı anlamına geliyordu. Bu boşluklar firmalar olgunlaştıkça da devam etmektedir. Robb ve Fairlie’nin araştırmasına göre, önümüzdeki üç yıl boyunca, azınlığa ait yeni başlayanlar, yeni sermayelerinin yüzde 46’sını kuruculardan almışlardı. Benzer borçlar, dış borçlarda da görülebilir, Robb ve Fairlie, azınlıklara ait yeni kurulan işletmelerin, dış ticarette ortalama 30.000 dolar, beyaza ait yeni işletmeler için ise 37.000 dolar olduğunu bildirdi. Siyah-Beyaz karşılaştırması da yine çok farklı. Robb, Fairlie ve Robinson'a göre, “Dış borç, beyazlara ait işletme finansmanının yüzde 40'ından fazlasını oluştururken, siyahlara ait işletmeler için yalnızca yüzde 27'sini oluşturuyor.” NEDEN FİNANSAL DESENLER FARKLI Bu farklılıklar iyi huylu, kurucuların kim olduklarından ve başlattıkları işlerin türünden mi, yoksa yeni başlayanlar finansman sistemindeki bir soruna mı işaret ediyorlar? Robb ve Fairlie bu soruyu cevaplamaya çalışıyor.
Kredi puanlarından sahip demografiklerine, işletmelerin kurulduğu sektöre firma özelliklerine kadar çeşitli faktörleri kontrol eden iki yazar, azınlık sahiplerinin başlangıçta daha düşük düzeyde dış borç ve özsermaye finansmanına sahip olduğunu tespit etti. Bununla birlikte, azınlık olmanın sonraki üç yıl boyunca firmalara yatırılan ek dış sermaye ve borç miktarını etkilediğini görmüyorlar. Dahası, azınlık olma miktarının dış borcu düşürdüğünü ve başlangıçta hakkaniyetin küçük olduğunu buldular. Azınlık olmanın, dış borçlanma düzeyi ve başlangıçta özkaynak finansmanı üzerinde küçük bir etkiye sahip olduğunu bulduklarının anlamı bile yazarlara açık değildir. Robb ve Fairlie azınlık etkisinin, azınlık statüsünden ziyade kişisel servetteki farklılıkları yansıtabileceğini kabul ediyor. GÖTÜRMEK Gerçekler açık. KFS verileri, Beyaza ait başlangıçların daha yüksek seviyelerde sermayeleştirildiğini, daha sonraki sermayeyi artırdığını ve azınlığın sahip olduğu yeni işletmelerden daha fazla dış borç ve özsermaye elde ettiğini göstermektedir.
Bununla birlikte, bu modelin neden var olduğunun açıklaması net değildir. Robb ve meslektaşlarının KFS verilerini incelemesi, azınlık sahipliğinin yeni işletmelerin nasıl finanse edildiğini değiştirdiğine dair çok az kanıt göstermektedir. Aksine analiz, azınlık işletme kurucularının farklı demografik yapılara sahip olduklarını ve Beyaz işletme kurucularından farklı tür işletmeler başlattıklarını ve bu farklılıkların farklı finansman modelleriyle sonuçlandığını göstermektedir. Tabii ki, dış sermaye kaynaklarının Beyazlar ve azınlıklara yönelik davranışı bu işletmelerin nasıl finanse edildiğini etkiliyor olabilir. Ancak KFS hiçbir kanıt sunmuyor.
