Cambridge Associates’in yakın zamanda yayımlanan istatistiklerine göre, risk sermayesi (VC) şirketleri son yıllarda kötü performans gösterdi. Danışmanlık firması tarafından yapılan analizler, getiri oranlarının büyük ölçüde 1990'larda elde ettikleri çift haneli yıllık rakamlardan azaldığını ortaya koydu. 30 Haziran 2010 itibariyle, sınırlı ortaklara beş yıllık getiri (LP) sadece yüzde 4,27; 10 yıllık getiriler yüzde 4,15 negatifti.
$config[code] not foundGirişimci kapitalistlerin çoğu varlıklı olduğu için, kötü finansal getirilerin onlara gerçek bir zorluk getirdiğinden endişe etmemelisiniz. Ancak, düşük kazançlarının ABD'de yüksek büyüme gösteren başlangıç şirketleri geliştirmek için ekosisteme zarar verdiğinden endişe duymalısınız.
Fon Yaratma Tarafı
Girişim kapitalistlerinin parası genellikle VC'lerin kendisinden değil, alternatif yatırımların sağladığından daha fazla getiri elde etmek amacıyla yatırım yapan LP'lerden gelir. Risk sermayesi yatırımlarından elde edilen getiriler, son yıllarda diğer yatırım sınıflarından getirileri geciktirdiği için, LP'ler paralarını risk sermayesinden uzaklaştırmaktadırlar. Sonuç olarak, VC'ler eskisi kadar para toplayamıyor.
Ulusal Girişim Sermayesi Birliği (NVCA), geçen yıl 1993'ten bu yana en az risk sermayesi fonunun yeni para getirdiğini ve endüstrinin 2009'dan bu yana reel olarak dolar cinsinden en küçük miktar olan 2009'da yalnızca 15,4 milyar dolar topladığını bildirdi. fon yaratma, geçen yıl risk sermayesi endüstrisinin yönetim altında, 1999'dan bu yana en az reel dolar olan 179 milyar dolar sermayesi vardı.
Risk sermayesi yatırımlarına getiriler düşük olduğundan, sektörde çalışanların çoğu çıkmaya karar vermiştir. NVCA, 2009 yılında risk sermayesi fonlarının sayısının 1999'dan bu yana en düşük sayı olan 1188'e düştüğü ve 2001'de zirveden yüzde 37'ye düştüğünü bildirmiştir. Yalnızca 2007'den 2009'a kadar risk sermayesi şirketlerinde müdürlerin sayısı yüzde 23,2 oranında azalmıştır.
Yatırım Tarafı
Fon artırımındaki düşüş, girişim sermayesi kapitalistlerinin yaptığı yatırımların sayısını aşağı çekiyor. Her ne kadar 2010 yılının ilk üç çeyreğinde elde edilen veriler, bu yıl faaliyette bir artışa işaret etse de, NVCA risk sermayesi yatırımcılarının 2009'da başlangıçlara sadece 18 milyar dolar yatırım yaptığını bildirdi. risk sermayesi kapitalistleri 2009 yılında 2.802 anlaşma yapmış, aynı zamanda 1996'dan beri en düşük rakam.
Daha az sayıda yeni şirket risk sermayesi alıyor. NVCA'nın 2009 yılında ilk kez finansman aldığını bildirdiği 728 şirket 1994'ten beri en düşük seviyedeydi.
Benzer şekilde, takip edilen fonlarda da zayıf sayılar görülmektedir. NVCA'nın 2009 yılında ek finansman aldığını bildirdiği 1,721 şirket 1997'den beri en düşük seviyedeydi.
Zayıf başlangıç ve takip fonlarının bir sonucu olarak, NVCA verileri geçtiğimiz yıl finansman alan toplam şirket sayısının (2.372) ve yatırımların reel dolar değerinin (17.7 milyar $) 1996'dan bu yana en düşük olduğunu gösterdi.
etkileri
Açıkçası, risk sermayesi sektörü, en azından kısmen, son yıllarda yaşanan düşük mali performans nedeniyle küçülüyor. Risk sermayecileri girişimcilere yatırım yaptıkları için, azalan risk sermayesi endüstrisi, potansiyeli yüksek işletmelere sahip daha az girişimcinin bu yatırımcılardan para kazandığı anlamına geliyor.
Bu bir sorun çünkü risk sermayesi destekli yeni başlayanlar, iş ve zenginlik yaratan şirketler olmaları açısından orantısız bir şekilde muhtemel. Araştırmalar, risk sermayesi destekli şirketlerin, iş yaratmaya başlama ortalamalarının yaklaşık 150 katı olduğunu gösteriyor.
Diğer bazı sermaye kaynaklarının eksik VC parasının yerini alması pek olası değildir. Melekler iyi bir aday değil, çünkü yatırımları VC’lerin yaptıklarına göre çok küçük. Bireysel melekler nadiren başlangıçta 100.000 $ 'dan fazla yatırım yaparlar ve başka yerlerde yazdığım gibi, bir melek grubunun ortalama yatırımı 250.000 $' dan azdır. Bu rakamlar, 2009 PricewaterhouseCoopers Money Tree verilerindeki ortalama risk sermayesi anlaşmasına yatırılan 6,3 milyon dolar'ın çok altında.
Üstelik daha önceki bir sütunda işaret ettiğim gibi, melek grupları da finanse ettikleri şirket sayısını geri çekiyor.
Bankalar ve diğer borç sağlayıcılar da bir ikame değildir. Kapitalistlerin paralarını harcadıkları riskli genç şirketlere yapılan yatırımlar için beklenen getiri oranını oluşturmak için gerekli faiz oranlarını talep ettikleri takdirde, iş kanunları doyururlar.
Bir önceki dönemde risk sermayesi finansmanı alan, ancak bugünün piyasasında olmayacak olan yüksek büyüme girişimci türleri, risk sermayesi olmadan hızlı büyümenin bir yolunu bulmazsa, küçülen risk sermayesi sektörü, yüksek büyümenin geleceği için bir problemdir Amerika Birleşik Devletleri'nde girişimcilik.
Editörün Notu: Bu makale daha önce OPENForum.com'da “Girişimciler için Para Kazanmak Girişimi Kapitalistlere Girişim İçi Bir Sorun” başlığı altında yayınlandı. Burada izinle yayınlanmaktadır.
3 Yorumlar ▼
