Kimden: Dr. Dawn R. Rivers, Direktör, Malone Makroekonomik Politika Enstitüsü
Konu: 2008-2009 Yılı Ekonomik Kasılmasına Politika Tepkilerinin Değerlendirilmesi
Tarih: 18 Mayıs 2012
$config[code] not found2008 sonbaharından başlayarak, ABD ekonomisi 1929’dan bu yana en kötü daralma yaşadı. Eylül 2008’den Mart 2009’a kadar geçen altı aylık dönemde, Bush ve Obama İdareleri ve Federal Rezerv, Sorunlu Varlık da dahil olmak üzere çeşitli politika yanıtları izledi. Yardım Programı (TARP), 2009 Amerikan İyileştirme ve Yeniden Yatırım Yasası (ARRA) ve aynı zamanda Federal Rezerv'in bu dönemdeki çeşitli eylemleri.
2007'den 2008'e kadar, gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) yıllık% 1.8'lik bir büyüme göstererek, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun Aralık 2007'den itibaren durgunluğun başlangıcını ilan etmesine neden olan yavaşlamayı yansıtmıştır. ekonomi 14,8 trilyon dolardan 13,9 trilyon dolara% 2,8 oranında daraldı. O zamandan beri iyileşmiştir; 2011 GSYİH, 2010 yılındaki büyümeye göre% 3,8 oranında görünüşte güçlü bir artış göstererek 15,1 trilyon dolar oldu.
TARP ve Federal Reserve'ün faaliyetleri, uluslararası ve yerel sermaye piyasalarının tamamen çökmesini engelledi, ancak kredi piyasalarının makul bir şekilde gevşetilmesini güvence altına almak için yeterli güveni geri kazanamadı; Büyük şirketler ödünç alabilir, ancak nakit biriktiriyorlar ve bu da üretimi artırmak için hiçbir şey yapmıyor.
ARRA, ekonomiye 800 milyar dolar enjekte etmek, 500 dolar doğrudan hükümet harcaması ve 300 dolar vergi harcaması yapmak üzere üretildi. Çarpan etkileri, güçlü ve devam eden GSYİH büyümesi ve işsizlik oranındaki düşüşle birlikte, ek yatırımlarla bu yatırımları 3.7 trilyon dolara dönüştürmüş olmalıydı.
Ancak, 2010 yılında başlayan ekonomik iyileşme kırılgan ve geçici görünmektedir. Konut piyasası zayıf kalmaya devam ediyor, işsizlik oranı hala toplam istihdamın% 5'inin oldukça üzerinde ve uçucu enerji maliyetleri enflasyon üzerindeki endişeleri artırarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor. 2008-2009 politikalarına verilen cevaplar aynı şekilde etkili olsaydı, açıkçası bu göstergeler çok daha olumlu olurdu.
Ne yazık ki, şu andaki iyileşme büyük ölçüde bir kart evine dayanıyor. GSYİH büyümesinin yeniden başlaması, büyük ölçüde şaşırtıcı derecede sağlam kişisel tüketim harcamalarından kaynaklanmaktadır ve GSYİH'nın% 71'inin tüketici harcama düzeyi ne sağlıklı ne de sürdürülebilir değildir. GSYİH'nın durgunluk öncesi seviyesine dönmemiş (veya onu aşmış) tek bileşeni brüt özel sektör yatırımıdır.
Nitekim, yıllık özel sektör yatırım seviyeleri, 2006’dan 2007’ye, 2008 yılı daralmasından çok önce, bazı yapısal zayıflıkları gösteren ve Eylül 2008’deki olaylardan çok önce bazı yapısal zayıflıklar olduğunu ortaya koydu. Gayri safi yurt içi özel yatırım üçte bir oranında (% 33,5) düştü. (2006'dan 2008'e kadar) ve 2006 yılındaki 2006 seviyelerinin yalnızca% 82,3'ünü geri kazanmıştır. Ham dolar olarak, bu, yaklaşık 400 milyar dolarlık eksik yatırım anlamına gelir. Çarpan etkileri hesaba katıldığında, sonuç ekonomimize kaybedilen potansiyel çıktıda yaklaşık 2 trilyon dolar oldu.
Bu sorunları ele almak için, Obama İdaresi ve Federal Rezervin, özellikle iş dünyasında hem güven hem de iyimserliği teşvik etmek için adımlar atması önerimizdir. Örneğin, iskonto oranındaki ılımlı bir artış, ekonominin ısınabileceğini ve paranın maliyetinin artmak üzere olduğu mesajını iletirse, şirketleri nakitlerinde oturmayı durdurmaya ikna edebilir.
Faiz oranlarındaki böyle bir artışın, bankalar için kar marjlarını artıracağı için borç vermeyi olumlu yönde etkilemesi beklenebilir. Yatırımları ödüllendiren vergi harcamaları bugüne kadar sorgulanabilir bir değerdeydi - ve çok ihtiyaç duyulan araştırmaların konusu olmalı - ancak Araştırma ve Geliştirme kredisi gibi kredilerin süresinin dolmasına izin verilmemelidir.
Son olarak, Obama İdaresi'nin milyarlarca dolarlık bir şirkette en büyük özel sektör yatırımlarını çok az etkide bulunduğunu not ettik. Ek olarak, kredi vermeye odaklanan hedefli bir küçük işletme maliye politikası, küçük işletme sahiplerinin% 92'sinin kredi ihtiyaçlarının karşılandığını veya borç almakla ilgilenmediğini bildirdiği bir ortamda çok az nesnel bir anlam ifade eder.
Bu yatırımlardan elde edilen sonuçların eksikliği göz önüne alındığında, iyileşmeyi dengelemek ve GSYİH büyümesini artırmak için değişen taktikleri tartışmak İdare'ye aittir.
Ulusal Bağımsız İşletmeler Federasyonu (NFIB) 'a göre, küçük işletme iyimserliği tırmanıyor ancak durgunluk seviyelerinde kalıyor. Bununla birlikte, artan sayıda küçük işletme sahibi, trend kazanma konusundaki iyileşmeleri ve sermaye harcamaları için artan planları rapor etmektedir.
Son 15 yıldaki verinin, şirketlerin daha küçük bir eğilimde olduğunu ve Ewing Marion Kauffman Vakfı tarafından yapılan son araştırmanın, genç ve yeni küçük firmaların ana büyüme kaynağı olduğunu belirttiğini doğruladığını düşünüyorum. külfetli düzenlemeleri asgariye indirerek, işveren olmayan firmaların işverenlere geçiş yapmalarına yardımcı olmak için yollar geliştirmek, küçük işletmelere yatırımları teşvik etmek (yakın zamanda yürürlüğe giren JOBS Yasasında kitle fonlaması hükümleri iyi bir başlangıçtı), tüm işletme yönetimi eğitim ve teknik yardım programlarını tam olarak finanse ediyor ABD Küçük İşletme İdaresi tarafından şu anda sunulan ve mümkün olan her yerde küçük işletmelere doğrudan yatırım yapmak.
Ek olarak, İdarenin Küçük İşletmeler hakkında bir Beyaz Saray Konferansı toplamasını ve siyasi olarak mümkün olan her yerde gerçek küçük işletme sahiplerinin önerileri ve tavsiyelerinin uygulanmasını tavsiye ederim.
Bu analizi sunma fırsatınız için teşekkür ederim, Sayın Başkan. Başka sorularınız varsa veya buradaki hususların açıklığa kavuşturulması gerekiyorsa, lütfen benimle iletişime geçmekten çekinmeyin.
BİLGİLENDİRME: Tabii ki, henüz bir doktora programım yok ve makroekonomik profesörümün adını verdiği var olmayan bir düşünce kuruluşu için çalışmıyorum. Bu alıştırma geçen dönem aldığım bir kursun bir ödeviydi, ancak fikirlerin burada paylaşılmaya değer olduğunu düşündüm.
Başkan Barack Obama Fotoğraf Shutterstock ile
3 Yorumlar ▼
